曾号称“广州第一(yī)民企(qǐ)”，也(yě)是(shì)最低调的“世界500强”之一的(de)雪松(sōng)控股，早已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是(shì)为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上(shàng)“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”“福布(bù)斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式(shì)被定(dìng)性为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也(yě)被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广(guǎng)东圆方投资有限公(gōng)司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立(lì)案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行(xíng)独(dú)立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案相关资产予以查(chá)封、扣押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆(yuán)方投资的(de)背后正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股(gǔ)的(de)实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一(yī)年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线希望的(de)投资人，瞬(shùn)间破(pò)防(fáng)。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为(wèi)广东省百强企业。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商(shāng)品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等(děng)众多(duō)领(lǐng)域，收购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾(téng)达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司(sī)大笔股(gǔ)权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的产业版图(tú)，雪松(sōng)控(kòng)股应运而生(shēng)，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的(de)构(gòu)想中，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万亿(yì)资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松(sōng)控股致力(lì)于成为全球领(lǐng)先的大宗商(shāng)品综合性产业集(jí)团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资(zī)源、供应链(liàn)服务等核(hé)心领域，加快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时(shí)围绕主业布(bù)局开展产业投资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升(shēng)资产规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元(yuán)，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜019年(nián)，张劲被(bèi)评为中国最具影响力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交所通道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财产(chǎn)品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资(zī)者沟通时公布数(shù)据，雪松方面对(duì)外发(fā)行的理财(cái)产品(pǐn)存量(liàng)规模(mó)大约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大(dà)面积逾期(qī)。违约之(zhī)后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多(duō)次(cì)口头(tóu)或(huò)书面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控(kòng)股在(zài)2021年12月出具的兑付计划(huà)显示，此前(qián)逾期(qī)产品的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年(nián)12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑付本(běn)金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将(jiāng)出(chū)台实(shí)物资(zī)产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投(tóu)资(zī)人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕(xī)前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了(le)一封落(luò)款为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各(gè)种因素影响，资产处置及回款计(jì)划未能按照(zhào)预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能(néng)取得实质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财(cái)产(chǎn)品无(wú)法兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是(shì)，两者(zhě)的底(dǐ)层(céng)逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投资(zī)人调查发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背(bèi)后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除(chú)了或明或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而作为底层资产的(de)应收(shōu)账款，系(xì)建立在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家(jiā)上(shàng)市公司雪(xuě)松发展(zhǎn)和(hé)齐翔腾达下发(fā)关注函，要求(qiú)其核实(shí)媒体曝出(chū)的数十家(jiā)空壳(ké)公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并说(shuō)明公司(sī)是否参(cān)与雪松信(xìn)托产品(pǐn)底层资产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换(huàn)句(jù)话说，支撑这场供应链金融(róng)的(de)底(dǐ)层资产原本就是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部(bù)分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断空转交(jiāo)易量做大规(guī)模(mó)，继而获取更(gèng)多融资(zī)，这与数(shù)年前大范(fàn)围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在(zài)几年前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围股(gǔ)灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员(yuán)工如果(guǒ)有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓(cāng)危机(jī)的，尽快向公司反映，公司提供现金支持。炒股严(yán)重影响到个人(rén)生活(huó)的，也可(kě)以和公司提出(chū)支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬(shùn)间(jiān)让(ràng)打工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这家名声不显的企业名闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的(de)“好(hǎo)老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑(duì)付危机爆(bào)发之时，雪松及张劲本(běn)人(rén)所做(zuò)出的承诺(nuò)三(sān)番五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度(dù)难关，直到日(rì)前公安机(jī)关立案公告传来(lái)。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方通(tōng)告中所披露(lù)的(de)圆方投资只是雪(xuě)松系金融业(yè)务(wù)的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察(chá)者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非法集资的(de)调查早已在(zài)持续进行(xíng)，对于张劲(jìn)及其他多(duō)为(wèi)雪松系高管的控制也(yě)早已开始。

　　从公安程序(xù)上(shàng)来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对(duì)张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系公(gōng)司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公(gōng)开消息来看，雪松(sōng)控股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公告称，公(gōng)司工作人(rén)员多次(cì)通过电话、微信等方式与公(gōng)司(sī)董事陈晖联(lián)系(xì)，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取(qǔ)得联系，也(yě)无法(fǎ)确定其(qí)失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游投资(zī)有限公司、广(guǎng)州市(shì)雪松互(hù)联网(wǎng)小(xiǎo)额贷(dài)款有限公司等数(shù)十(shí)家(jiā)公(gōng)司担(dān)任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪松(sōng)控股副(f感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ù)总裁、雪松控股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以(yǐ)及(jí)曾在集(jí)团内主管资金(jīn)的头号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损已经(jīng)再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公司(sī)要约收购(gòu)实施(shī)完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作为重整投资人通(tōng)过重(zhòng)整程序取(qǔ)得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间(jiān)接(jiē)控制齐翔集(jí)团所(suǒ)持有的(de)上市公司 45.91％股份(fèn)而触(chù)发，意味着齐翔腾(téng)达(dá)将易主山(shān)东国资。

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