财(cá义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思i)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事(shì)件有关的一个(gè)重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的(de)信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发(fā)布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖(mài)方银行(xíng)和(hé)做(zuò)市商组成的委员(yuán)会一致投票通(tōng)过了上述决(jué)议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认为，AT1债(zhài)券应该与(yǔ)CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具(jù)有同(tóng)等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首(shǒu)先(xiān)一(yī)致裁定，并没(méi)有发(fā)生“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的(de)排名条款(kuǎn)和(hé)担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权人(rén)。同时在2014年(nián)的文件中(zhōng)，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员(yuán)会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿(yì)美(měi)元(yuán)的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投(tóu)机者(zhě)也在市(shì)场上炒作(zuò)瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融衍生(shēng)品，信贷违约掉(diào)期的作(zuò)用是(shì)在信贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额(é)通常等于参考资产的(de)面值减去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生品决(jué)定委员会(huì)，负责决定在这个(gè)地区是否发生了(le)信贷(dài)衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的信(xìn)贷事(shì)件。

　　根据存管信(xìn)托和(hé)清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思不过DTCC的(de)数据并未区分(fēn)优先级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示(shì)紧(jǐn)急接手瑞信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出(chū)。不(bù)过这部分的损(sǔn)失(shī)将会由一笔“负(fù)347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从去年(nián)10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经(jīng)开始评估(gū)瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出(chū)“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在(zài)合并交易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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