金融界4月27日消息  顶着“港股白酒(jiǔ)第一(yī)股”光环的珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的(de)是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上(shàng)市第一(yī)天市值就缩水(shuǐ)超(chāo)过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏(kuī)超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上(shàng)交所(suǒ)后，至今没有酒(jiǔ)企(qǐ)成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次(cì)在港交所(suǒ)IPO，发售(shòu)价为每股10.abo文是什么意思 abo文是谁发明的82港元，筹资(zī)资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开发(fā)售(shòu)获(huò)超(chāo)购1.94倍，一(yī)手中签率100%。值得(dé)注意的(de)是(shì)，不知道(dào)是出于何种考(kǎo)虑，此次珍酒李渡(dù)并(bìng)没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分(fēn)别投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相(xiāng)较于珍酒李渡今(jīn)日收(shōu)盘(pán)价(jià)8.88港(gǎng)元，这(zhè)意味着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮(fú)亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年(nián)时间狂砸(zá)15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资料显示，珍酒李(lǐ)渡是(shì)一家致(zhì)力提供以酱香型为主的次高端白酒(jiǔ)产品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下(xià)包括珍(zhēn)酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香型、浓香(xiāng)型、兼香型三(sān)大白酒(jiǔ)品类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入(rù)计算(suàn)，珍酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒(jiǔ)公司(sī)，以及中国白酒行业中提供三(sān)种香型白酒的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李渡的增(zēng)速在下(xià)降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵(guì)州(zhōu)茅台2022年的毛利率超(chāo)过90%，而腰部(bù)的(de)今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率(lǜ)也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因(yīn)之一就是珍酒(jiǔ)李渡的(de)“豪横”的广告支(zhī)出。财(cái)报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开(kāi)支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分别占公司总收入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的存货(huò)正在(zài)逐步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司存货分别为(wèi)17.37亿元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元，呈逐年增(zēng)长(zhǎng)趋势，存(cún)货周(zhōu)转天数分别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释(shì)称大(dà)部分存货为基酒，但仍然(rán)有不少针(zhēn)对(duì)其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金六福(fú) 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛利率和“豪横(héng)”的广告(gào)支出(chū)，这(zhè)与珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡创始人吴向东的(de)操(cāo)盘手(shǒu)法密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生(shēng)在湖南(nán)醴陵的一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕(bì)业(yè)的(de)吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军(jūn)旗(qí)下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事(shì)、董(dǒng)事局副主席(xí)。也是(shì)在(zài)此，吴(wú)向东(dōng)正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军的帮助下，吴向东(dōng)在1996年拿下五粮液旗下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王销量做到湖(hú)南第一。川酒王热(rè)销(xiāo)之后，大量仿(fǎng)冒产品涌(yǒng)现。同时，白(bái)酒市(shì)场竞(jìng)争白热化，下(xià)游经(jīng)销商的(de)日子(zi)越来(lái)越难(nán)，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴向(xiàng)东与五(wǔ)粮液签订(dìng)了OEM代工协议，这是(shì)他(tā)在白(bái)酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新模(mó)式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后，金六福在这一(yī)年诞生了(le)。

　　2001年，中(zhōng)国男(nán)足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男足(zú)主教练的(de)米(mǐ)卢誉(yù)为神奇教练和好运(yùn)福星。深谙营销的(de)吴向东找来米卢担任(rèn)金六福形(xíng)象代言(yán)人。米卢穿着唐装(zhuāng)，面带微(wēi)笑地(dì)说“中国人的福(fú)酒，金六福。”很(hěn)长一段时间，金(jīn)六福的广告投放量都是全(quán)国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高(gāo)峰期一(yī)天能发出57个(gè)车(chē)皮(pí)。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘窖和(hé)开口笑正式合并——珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴(wú)向东实际控制的金东集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍(zhēn)abo文是什么意思 abo文是谁发明的酒(jiǔ)等12个(gè)酒企）、金东投资三个产业(yè)板(bǎn)块。涉(shè)足金融(róng)、文化(huà)旅游、新(xīn)能源、互联网、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省(shěng)株(zhū)洲市首(shǒu)富。2023年3月(yuè)，胡润研(yán)究院(yuàn)发(fā)布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴(wú)向东以230亿元人民(mín)币财富(fù)位列榜单第955位。

　　白酒还是会(huì)更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名的盛初咨(zī)询董(dǒng)事长王朝成放出“重磅(bàng)观点(diǎn)”：酒业整体将长期(qī)进入销量负增(zēng)长(zhǎng)、收入(rù)低增长或0增长、利润低增长的内卷时(shí)代(dài)，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集中度看趋(qū)势，真正(zhèng)的高端消费在疫情场(chǎng)景中(zhōng)并(bìng)没(méi)有太受影响，次高端(duān)库存仍未消化，区域酒借助消费(fèi)恢复较快。高端的(de)恢复(fù)没(méi)有看到更强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二(èr)季度上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩会(huì)出现(xiàn)增(zēng)速放缓(huǎn)和进一步分化(huà)。

　　第二，从白酒供需-库存(cún)周期看趋势，现(xiàn)在(zài)存在(zài)三个矛盾：一是产区和供需(xū)的矛盾(dùn)，大产(chǎn)区都在扩产能(néng)，但销量在下降(jiàng)；二是(shì)名酒企(qǐ)业都在向下扩(kuò)展产品线，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三(sān)是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地(dì)方酒企的渠(qú)道(dào)有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现(xiàn)是：2022年白(bái)酒行业销(xiāo)量(liàng)为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是100块钱以下的价位(wèi)带，其原因在于城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从农村(cūn)abo文是什么意思 abo文是谁发明的转移到(dào)城(chéng)市(shì)后，消费(fèi)习(xí)惯(guàn)变了，导致未(wèi)来升(shēng)级空间基数变小；超高端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到(dào)10万吨，次(cì)高端（售价(jià)在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他(tā)给(gěi)出(chū)了一组各价(jià)格带白酒节前和节后的终端(duān)进(jìn)货量数据(jù)。其中：2000元以(yǐ)上(shàng)相关产(chǎn)品下(xià)降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关(guān)产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高线次高端(duān)相关产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下(xià)中低端节前增长7%，节后增(zēng)长69%。

　　“港股(gǔ)白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走向何方让我(wǒ)们拭目以待。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 abo文是什么意思 abo文是谁发明的