美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能出售所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初创企(qǐ)业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而(ér)签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本(běn)面强劲(jìn)且资(zī)本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油(yóu)化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第(dì)10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是(shì)金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化(huà)工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美(měi)国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该(gāi)问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀(zhàng)、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联(lián)储是否会在接下来(lái)的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的(de)背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘(pán)面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到(dào)实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息(xī)基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现(xiàn)，但市场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期(qī)随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压(yā)缩(suō)限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预(yù)期，后续(xù)关(guān)注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会(huì)继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强(qiáng)的(de)表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库(kù)存持(chí)续(xù)累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较(jiào)高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改变，例如(rú)5月(yuè)4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出(chū)现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势(shì)。

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