中(zhōng)国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均(jūn)在国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损(sǔ两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度n)

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年(nián)同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时(shí)间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其(qí)当年投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在(zài)行业(yè)内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其在(zài)2022年(nián)完成了创业(yè)板(bǎn)注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份(两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度fèn)公(gōng)司(sī)之(zhī)间达(dá)成协议(yì)和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修(xiū)订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证券公(gōng)司的(de)数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过(guò)服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高质(zhì)量财富管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行(xíng)新(xīn)产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募(mù)股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务(wù)，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客户综合(hé)财(cái)富(fù)管理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命(mìng)周期财富(fù)管理的理念，进(jìn)一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获(huò)第(dì)一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本(běn)市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的(de)机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞(jìng)争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便利(lì)度不断提升，经营范(fàn)围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市(shì)场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势(shì)初步(bù)形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变(biàn)革和重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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