近期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(sh两丈等于多少米eight: 24px;'>两丈等于多少米ì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。两丈等于多少米

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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