为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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